重磅｜2026首单VIE架构群核科技港股IPO落地

4月17日，群核科技（00068.HK）登陆港交所主板，拿下2026年国内唯一VIE架构境外上市备案通行证，既是杭州六小龙首家上市企业，也是全球空间智能赛道第一家上市公司，为红筹VIE企业出海上市写下标杆范本 。

一、里程碑：2026独一份，VIE架构合规闯关港股IPO

2026年境外上市监管趋严，VIE红筹企业赴港备案门槛大幅收紧，多家企业选择拆除架构转战H股。群核科技凭借长期合规搭建的VIE主体、清晰的跨境经营逻辑，在2月拿下证监会境外上市备案批复，成为年内唯一保留VIE架构成功挂牌港股的科创企业 。

招股阶段市场热度拉满：发行价锁定上限7.62港元，总募资12.24亿港元；港股公开发售超额认购1590.56倍，国际配售超额认购14.46倍，泰康人寿、阳光人寿、广发基金、禾赛科技等9家头部机构组成全明星基石阵容 。

上市首日开盘暴涨超160%，盘中市值逼近350亿港元，资本市场用投票认可空间智能赛道价值 。

二、从酷家乐到空间智能：15年打磨工具-数据-模型商业飞轮

2011年诞生于杭州，群核科技从GPU云端渲染起步，以酷家乐颠覆家居设计行业，实现10秒极速云端渲染，打破海外工业设计软件垄断 。

- 国内基本盘：酷家乐稳居国内空间设计软件龙头，市占率23.2%，服务数千万设计师与家居制造企业，2025年总营收8.2亿元，软件订阅收入占比96.9%，毛利率高达82.2%，年度经调整净利润首度转正 ；

- 全球化布局：海外品牌COOHOM落地全球百国，2025年海外营收同比增长28%，站稳海外3D设计SaaS市场 ；

三、行业意义：VIE标杆落地，打开AI企业资本化新思路

群核科技的上市，不仅是自身15年技术产业化的里程碑，更对国内大量采用VIE架构的AI、SaaS科创企业具备极强参考价值：

在合规前提下，深耕真实营收、构建差异化技术壁垒，VIE架构依旧是科创企业全球化上市的可行路径。随着AI进入空间智能时代，群核也将以上市公司身份，持续推动“物理空间数字化、数字空间可计算”的行业变革 。

结语
敲锣是新起点，不是终点。立足空间智能黄金赛道，手握VIE上市标杆身份，群核科技正从杭州走向全球，持续定义下一代空间生产力。